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        参考|6月份建筑钢材供应压力或逐步显现
         
        发布日期:2019年05月27日  文章来源:我的钢铁

        近几年在黑色供给侧改革带来的高利润刺激下,国内钢铁产能置换不断推进,同时今年以来环保限产政策对钢材产量释放的抑制作用在边际减弱,在此情况下,国内粗钢产量开始节节攀升。据国家统计局数据,中国4月粗钢产量增长12.7%,至8503万吨;4月粗钢日均产量283.43万吨,创历史新高。中国1至4月粗钢产量增长10.1%,至31496万吨。中国4月钢材产量增长11.5%,至10205万吨。中国1至4月钢材产量增长11.1%,至37086万吨。随着国内粗钢及钢材产量的大幅攀升,作为钢材品种中最大的建筑钢材,其又会呈现怎样的供应格局?下面笔者将从建筑钢材生产以及库存消化等方面对6月份国内建筑钢材市场供应情况做简要分析。

        一、采暖季限产结束高炉产能持续释放


        3月中旬以来,随着采暖季限产期的结束,北方地区钢厂陆续恢复正常生产,国内钢厂的高炉开工率以及产能利用率开始低位回升。截至5月10日,统计的247家长流程钢厂的高炉开工率以及产能利用率分别为81.9%和83.4%,较限产季期间分别上升7.1和7.4个百分点。同时值得注意的是,二季度以来,国内高炉钢厂生产盈利水平明显改善,据调研数据显示,5月中旬国内长流程螺纹钢吨钢生产毛利润达673元/吨。在丰厚的生产利润驱使之下,钢厂生产的积极性大幅提高,钢厂产能仍在快速持续释放。从目前钢厂生产盈利水平以及产能释放速度来看,预计到6月份国内钢厂的高炉开工率以及产能利用率有望继续维持在80%-85%的相对高位。


        二、螺纹钢吨钢生产利润可观警惕电弧炉产能释放

        据调研数据显示,5月中旬国内短流程螺纹钢的吨钢生产毛利润为350-400元/吨,目前电弧炉生产的吨钢利润较为可观,在一定程度上刺激了电弧炉产能释放。此外,随着国内钢铁行业产能置换的持续推进,目前部分电弧炉产能开始陆续投产。数据显示,现阶段国内电炉产能约1.34亿吨,在建、新建产能4780万吨,2019年仍有约1500万吨电弧炉产能投产,并且目前国内电弧炉的开工率以及产能利用率均处于上升阶段。具体来看,5月10日统计到的国内53家独立电弧炉开工率和产能利用率分别为78.2%和68.0%,较去年同期分别上升3和2.2个百分点。


        三、建筑钢材生产持续放量产量突破历史高位

        在二季度国内钢厂高炉开工率与产能利用率持续回升的情况下,作为盈利水平最高的建筑钢材的产量呈明显增加态势,并且创下近五年来产量的峰值。具体来看,截至5月10日,统计的国内螺纹钢周产量为375.7万吨,较冬季采暖限产期周产量均值增加66.3万吨,增幅为21.4%。年同比来看,目前的螺纹钢产量较去年同期增加63.2万吨,增幅为20.2%,整体亦呈现增加态势。从螺纹钢的周产能利用率来看,5月10日统计的国内长流程螺纹钢的周产能利用率为82.4%,较去年同期增加13.9个百分点。由于目前螺纹钢周产能利用率处于历史相对高位,所以后期螺纹钢产量继续释放增量的空间或相对有限。


        四、库存消化速率放缓警惕库存拐点出现


        由于去年年底贸易商冬储意愿不强,导致今年春节过后国内市场建筑钢材累库整体不及去年同期。具体来看,今年春节过后螺纹钢总库存(钢厂库存+社会库存)峰值为1359.3万吨,较去年春节后螺纹钢总库存峰值低了66.7万吨。同时今年开春以来下游需求启动相对较早,进入3月中旬便进入消化库存阶段,截至5月10日,螺纹钢总库存已经连续十周下降,目前库存总量为846.3万吨。


        值得注意的是,5月份以来螺纹钢库存消化速率明显放缓。数据显示,截至5月中旬螺纹钢库存周度消化值18.8万吨,明显低于2017年和2018年同期45-50万吨的库存周度消化值。究其原因,一方面是由于今年春节过后建筑钢材下游需求启动较早,工地多集中在3-4月份开工,进入5月份后,下游需求集中释放的力度有所减弱;另一方面,今年二季度以来螺纹钢产量持续攀升,并且明显高于近两年以来螺纹钢同期产量,对螺纹钢的库存消化造成一定拖累。在螺纹钢库存消化速率持续放缓的情况下,预计在5月下旬到6月之间,国内螺纹钢总库存由降转升的拐点或将出现。

        五、市场成交高位回落建筑钢材供应压力或逐步凸显


        正如上面所说,进入5月份下游需求集中释放的力度整体有所减弱,也导致了建筑钢材市场成交高位回落。调研数据显示,5月份全国建筑钢材日均成交量为19.6万吨,较4月份下降2万吨。并且从历年数据对比来看,4-5月份过后,建筑钢材市场逐步由传统的需求旺季进入需求淡季,市场成交继续高位回落或将是大概率事件。与此同时,在生产利润较高的情况下,短期钢厂的建筑钢材产量或继续维护高位。此消彼长之间,后期国内建筑钢材市场的供应端压力或逐步凸显。


        综合来看,随着冬季采暖限产的结束,以及二季度国内建筑钢材生产利润高企,国内高炉钢厂和电弧炉钢厂的建筑钢材产量持续攀升;同时进入二季度后期,传统的用钢需求旺季已过,下游的用钢需求爆发力或逐步转弱。在供应继续保持高位而需求面临转弱的预期之下,预计在5月下旬到6月之间,国内螺纹钢总库存由降转升的拐点或将出现,同时6月份国内建筑钢材市场供应端压力或逐步凸显。


         
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